在童颜针代理权之争陷入“拉锯战”背后，江苏吴中已经退市，爱美客的业绩也难言乐观。
与爱美客争夺“童颜针”代理权的江苏吴中，退市后又有了新动作。
据江苏吴中医药发展股份有限公司（以下简称“江苏吴中”）近日发布的公告，公司拟以8000万元将其持有的全资孙公司吴中美学生物科技（上海）有限公司（以下简称“上海吴中美学”）100%股权进行对外转让，受让方为上海青愈生物科技有限公司（以下简称“上海青愈生物”）。
8000万元转让孙公司，退市后江苏吴中“断臂求生”
江苏吴中拟8000万元转让孙公司，主要原因之一便是“还债”。
在公告中，江苏吴中坦言，当前面临现金流短缺压力，且部分存量债务即将到期。转让上海吴中美学100%股权，可以“优化公司资产结构，盘活存量资产，并切实解决债务问题。”
从标的公司来看，上海吴中美学主要业务为医美产品的研发生产，是江苏吴中医美生科板块旗下的公司。审计报告显示，截至2025年11月30日，上海吴中美学经审计的资产总额约1.04亿元，所有者权益约7308.92万元。
然而，该公司的经营状况似乎并不乐观。2025年1月至11月，上海吴中美学录得营业收入570.54万元，净利润约-2182.89万元。
江苏吴中表示，交易完成后，上海吴中美学将不再纳入公司合并报表范围，“公司整体资产规模和营业收入规模预计将有所下降，但不会对公司的财务状况和经营成果产生重大不利影响。”
再看受让方，天眼查信息显示，上海青愈生物成立未满一个月，于今年1月26日成立，注册资本为3000万元，经营范围涵盖技术服务、技术开发以及医学研究和试验发展等。
值得关注的是，江苏吴中于2025年年底被强制退市，结束了长达26年的上市生涯。据中国证监会下发的《行政处罚决定书》，江苏吴中的违法行为主要包括三个方面。
其一，该公司于2018年至2023年年度报告披露钱群英为实际控制人，存在虚假记载；其二，江苏吴中子公司通过与多家关联公司开展无商业实质的贸易业务，虚增营业收入、营业成本和利润，上述行为导致江苏吴中在2020年至2023年年度报告中，累计虚增营业收入约17.71亿元；其三，该公司未按规定披露关联方非经营性资金占用情况，截至2023年年末，其关联方非经营性占用资金余额高达16.93亿元，占公司当期披露净资产的96.09%。
童颜针代理权之争陷入“拉锯战”，临时措施被取消
此次转让上海吴中美学100%股权，或是江苏吴中收缩医美板块的缩影。
回顾江苏吴中的“医美梦”，始于2021年4月。据“吴中医药”微信公众号，彼时，该公司新设医美事业部，主要负责医美产业规划、拓展及运营管理等工作，“经过此次组织架构的调整，公司将着手医美领域的布局，为培育新兴大健康子行业奠定基础。”
2022年8月，江苏吴中控股孙公司达透医疗与韩国Regen公司签署协议，取得了“医美再生注射剂”AestheFill产品在中国大陆地区的独家经销权。2024年1月，AestheFill获得国家药品监督管理局颁发的《医疗器械注册证》，随后产品上市销售，成为国内首款进口“童颜针”。
这一举动为江苏吴中带来了显著收益。
图/江苏吴中2024年年报截图
数据显示，2024年，该公司实现归母净利润7048.35万元，成功扭亏为盈，主要原因是“本报告期公司医美生科板块聚乳酸面部填充剂AestheFill艾塑菲自4月起实现销售，全年产生较大利润”。到了2025年第一季度，AestheFill产品销售收入为1.13亿元，占江苏吴中营业收入的35.55%。
好景不长，2025年3月，国内医美巨头爱美客通过爱美客国际收购Regen公司85%的股权。到了7月，Regen公司向达透医疗送达《解约函》，以达透医疗转让独家经销业务等为由解除独家经销协议。
江苏吴中与爱美客的“童颜针”代理权争夺战正式拉响。
面对Regen公司的解约行为，2025年8月，达透医疗就其与Regen公司之间的经销合同纠纷，向深圳国际仲裁院提起仲裁申请并获得受理立案。同年9月，深圳国际仲裁院紧急仲裁员就达透医疗提出的临时措施申请作出《深圳国际仲裁院决定书》，决定Regen公司在仲裁裁决作出前，不得自行在国内销售AestheFill产品、不得否认达透医疗是该产品在国内的独家经销商、不得拒绝并应继续向达透医疗按协议约定供应该产品。
这还不是仲裁案件的最终结果。
据爱美客披露，今年1月29日，Regen公司收到深圳国际仲裁院作出的《仲裁庭关于〈撤销临时措施决定申请〉的决定》，仲裁庭决定不再实施由紧急仲裁员于2025年9月10日作出的上述《深圳国际仲裁院决定书》。
对此，爱美客方面表示，鉴于此次仲裁案件尚在审理过程中，其对公司本期利润或后期利润的影响存在不确定性，“Regen公司已聘请专业律师团队积极应对本次仲裁案件，将采取一切法律措施维护公司及全体股东尤其是中小股东的合法权益。”
在童颜针代理权之争陷入“拉锯战”背后，江苏吴中已经退市，爱美客的业绩也难言乐观。
数据显示，2025年前三季度，爱美客实现营收18.65亿元，同比下降21.49%；归母净利润同比减少31.05%至10.93亿元。同期，受“净利润同比下降及营运资金变动”影响，该公司经营活动产生的现金流量净额较上年同期下滑30.12%至10.73亿元。
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